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业务板块 2025年全年收入 占比 2026年H1收入 同比增速 医药制造（原料药+中间体+制剂）81,422.48万元68.71%未单独披露板块合计--——原料药27,253.99万元23.00%13,182.75万元+20.38%——中间体52,618.80万元44.40%30,229.12万元+10.01%——制剂1,189.78万元1.00%290.70万元-44.90%锂电池电解液添加剂36,877.13万元31.12%44,533.99万元+266.06%
2025年全年，医药制造仍占收入主导地位（68.71%），但锂电池电解液添加剂收入同比增长45.96%，占比提升至31.12%，管理层在年报中已将其定性为"业绩增长的核心引擎之一"。
2026年上半年，锂电池电解液添加剂业务收入达44,533.99万元，已超过2025年全年水平（36,877.13万元），同比增幅高达266.06%。管理层明确指出该业务"已成为当期业绩增长的核心引擎"。从产品维度看，锂电池电解液添加剂收入占比已超过50%，首次超越医药制造成为第一大收入来源，增长引擎的切换在半年报中已得到确认。
指标 2025年全年 同比变动 2026年H1 说明 销售量8,938.77吨+36.98%未单独披露2025年全年数据生产量9,016.94吨+38.84%未单独披露2025年全年数据产能（VC）8,000吨/年--10,000吨/年2026年6月完成技改产能利用率----98.41%（H1）高负荷运行
2026年上半年锂电池电解液添加剂产能利用率为98.41%，处于满产状态，产量为5,904.89吨（半年度数据），按此推算全年产量有望超过11,800吨，较2025年全年增长30%以上。
指标 2023年 2024年 2025年 2026年H1 研发投入金额9,745.32万元7,465.92万元5,950.00万元3,506.01万元占营收比例6.05%6.34%5.02%3.95%研发人员数量--277人309人--
研发投入绝对金额在2023-2025年间呈下降趋势，但2026年上半年同比增长17.18%，研发人员数量在2025年同比增长11.55%。公司在半年报中披露了多个在研项目，包括医药领域的阿维巴坦钠、哌拉西林钠注册申请，新能源领域的BOB、DTD、ODFB等新产品研发，以及生物制造领域的β-葡聚糖、氨基酸水溶肥联产等项目。
指标 2025年全年 2026年H1 营业收入118,498.66万元88,825.22万元营收同比增速+0.61%+72.59%归母净利润-5,502.55万元+17,694.34万元经营现金流净额6,267.36万元6,948.52万元经营现金流同比-66.60%+540.77%
2026年上半年营收已达2025年全年的74.96%，净利润实现由负转正。经营现金流净额6,948.52万元，同比增长540.77%，管理层解释原因为"报告期收回货款增加"，表明收入增长的质量较高。
产品 2025年毛利率 2026年H1毛利率 毛利率同比变动 原料药16.42%18.30%-5.62个百分点（同比）中间体18.16%28.38%+7.37个百分点制剂--52.69%+3.67个百分点锂电池电解液添加剂14.57%52.52%+52.86个百分点
锂电池电解液添加剂毛利率从2025年全年的14.57%大幅跃升至2026年上半年的52.52%，提升52.86个百分点，是驱动整体盈利能力修复的核心因素。管理层将毛利率提升归因于产品价格回暖（VC价格从2025年Q4开始上涨）以及成本管控（工艺技术迭代、设备升级改造、节能设施落地）。
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