老牌光伏组件龙头天合光能上市的最大受益者之一——兴业银行正逐步兑现部分投资浮盈!


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8月5日晚间,天合光能公告称,该公司股东兴璟投资于3月30日至8月4日期间通过大宗交易方式减持公司1819.13万股股份,加上公告当天交易记录,其减持规模将增至1856.01万股。

在此之前,兴璟投资的母公司兴银成长已于3月29日通过大宗交易方式减持3000万股天合光能股份。截至8月5日收盘,兴银成长及其一致行动人兴璟投资合计持有天合光能约3.03亿股,持仓总市值238.8亿元。

工商信息显示,兴璟投资由兴银成长100%控股,后者则是华福证券旗下全资子公司,而华福证券党委书记、董事长黄金琳同时也是兴业银行总行党委委员。

两家“兴银系”公司对天合光能的投资始于2017年3月。据券商中国记者测算,扣减约31亿元的入股成本,“兴银系”在天合光能这一项目上的投资收益已超260亿元,投资收益率约850%。其中,通过2017年股权挂牌转让、2022年大宗交易减持及历年分红,“兴银系”已确认收益达53.4亿元。

入股5年,总投资收益超260亿

据了解,“兴银系”于2017年完成对天合光能的入股。当年3月,天合有限同意吸收兴银成长、兴璟投资等新股东,公司注册资本也从4.2亿美元增至12.63亿美元,其中兴银成长、兴璟投资分别持股22.69%、12.31%。

2017年7月,天合有限由中外合资企业变更为内资企业。天合有限股东会决议,原12.63亿美元注册资本按缴付之日汇率折算为人民币87.79亿元。其中,兴银成长出资额变更为约19.9亿元,兴璟投资出资额变更为约10.8亿元,持股比例保持不变。

随后,兴璟投资所持天合有限10.01%股权、兴银成长所持5%股权陆续在福建省产权交易中心挂牌,并最终分别以15.5亿元、7.75亿元成交。两笔股权转让后,兴银成长、兴璟投资对天合有限的持股比例分别降至17.69%、2.3%。

2017年12月,天合有限整体变更为股份有限公司,公司名称变更为天合光能,兴银成长、兴璟投资出资额、持股比例不变。

2018年9月,天合光能按5:1的比例对全体股东进行同比例缩股,总股本由87.89亿股降至17.58亿股,兴银成长、兴璟投资持股数量在缩股后分别降至3.11亿股、0.4亿股,但持股比例均保持不变。

2020年6月,天合光能在科创板挂牌上市,兴银成长、兴璟投资持股数量不变,持股比例分别降至15.04%、1.96%,直至2022年两家公司通过大宗交易方式减持。

今年3月21日,天合光能发布股东减持计划公告称,因自身经营发展需要,兴银成长拟于六个月内通过大宗交易方式减持不超过3000万股,兴璟投资则计划在六个月内通过大宗交易方式清仓持股。

此后交易记录显示,兴银成长已于3月29日通过华福证券平潭金井湾大道证券营业部以大宗交易方式完成3000万股减持,套现16.47亿元;兴璟投资则在3月30日至8月5日通过华福证券上海静安北京西路营业部以大宗交易方式减持1856.01万股,套现近12亿元。

截至8月5日收盘,两家“兴银系”公司对天合光能的持股数量由年初的3.51亿股降至约3.03亿股。以最新收盘价(78.86元)计算,“兴银系”的持仓市值约238.8亿元。

据券商中国记者测算,扣减近31亿元的入股成本,“兴银系”在天合光能项目上的投资收益已超260亿元,投资收益率约850%。

其中,通过2017年股权挂牌转让、2022年大宗交易减持,加上历年分红,“兴银系”已确认收益达53.4亿元。

“商行+投行”逐渐步入收获期

除权益投资部分陆续兑现收益外,兴业银行还全程参与了天合光能的美股退市、私有化和回归A股市场。

2015年12月,天合光能董事会收到一封初步无约束型收购提议书,发函方为天合光能董事长高纪凡和兴业银行旗下上海兴晟股权投资,买方团拟以0.232美元/普通股的价格购买非其持有的天合光能全部普通股股票。

2017年3月,天合光能公告完成私有化交易,同时停止其ADS在纽交所的交易,正式从美股退市。上述私有化交易资金来自兴业银行香港分行,该部分私有化贷款本息已于2017年底全部偿还。

2017年2月,高纪凡与厦门国际信托签署《信托贷款合同》,约定后者向其贷款45.69亿元,上述信托贷款资金来源于兴业银行,贷款期限为60个月,贷款年利率为6%,贷款用途为增持公司股份。

一系列合作背后,兴业银行2017年开启的“商行+投行”战略转型成效正逐渐显现。

兴业银行监事长陈信健曾在2021年度业绩会上表示,成效主要体现在两方面:一是投行业务对商行业务的带动作用不断增强,“大投行”项下产品体系已经比较健全,重点业务持续领跑市场,为全行获客、深化客户合作发挥了重要作用;二是形成了“研、投、承、销、托”一体化大投行机制。

其中,在权益投资上,已经探索出“募投管退”全流程机制,以权益投资切入带动商行业务的联动模式,极大提升了“商行+投行”的服务能力。“目前,我们已有直接权益类项目56个,其中12家已上市,投资逐渐步入收获期。”

晶科能源也是兴业银行践行“商行+投行”战略的典型案例之一。2020年,该行通过“股+债”方式支持其从纽交所私有化分拆上市。

股权上,该行通过兴业国信资管出资5.3亿元投资晶科能源,合计穿透后持股比例接近7%,并派驻一名监事参与管理;债权上,一是给予晶科集团综合授信120亿元,二是为晶科股东之一的上饶润嘉提供9亿元并购贷款,三是帮助公司落地一单6.9亿元的绿色债权融资计划。

陈信健表示,通过对晶科能源的股权直投,带动了存款、贷款、票据、保函、代发工资等业务的全面合作。“今年1月晶科能源科创板上市,募集资金账户存款近百亿,投资浮盈近10倍,综合收益相当可观。”

兴业银行董事长吕家进也在年初工作会上强调,要坚持商行为体、投行为用,投行获客,商行稳客,共同做好融资、结算、代发、现金管理、风险管理等各项金融服务,获得综合收益。

布局科创金融新赛道

随着我国金融供给侧结构性改革的持续深化,“科技-产业-金融”新三角循环正逐步形成,如何在稳住传统领域的同时积极进入新兴赛道,对银行业转型升级提出了新的挑战。

不久前召开的兴业银行半年工作会上,吕家进将科创金融作为五大金融之一,与普惠金融、能源金融、汽车金融和园区金融并列,强调布局新赛道,为各类科创企业提供优质综合金融服务。

据券商中国记者了解,该行已将“科创金融”指标纳入2022年分行企业金融业务考评,并针对科技型企业特点,建立“技术流”授信管控模式,即使用打分卡模型。

同时,该行健全完善投贷一体化服务:一是在去年5月升级“投联贷”产品,通过外部投资机构主“投”、兴业银行主“贷”的模式为科创企业提供融资支持;二是开展“贷款+入股选择权”、“贷款+直投”,重点支持初创期、成长早中期项目。

兴业银行普惠金融部(乡村振兴部)副总经理江志流透露,目前该行“投联贷”授信敞口金额超过50亿元,支持企业近400家。“‘贷款+入股选择权’则通过债权合约中增加相应的期权条款,有效解决了企业端融资能力与融资需求不匹配、银行端风险与收益不匹配的问题。”

武汉瀚海新酶生物科技有限公司(以下简称“瀚海新酶”)即受益于此,该公司成立于2015年,主要从事体外诊断(IVD)核心原料酶及辅酶的研发、生产。

“我们早期的时候,客观来讲风险还是比较大的,那时候如果引入信贷资金,无论是从创始人还是银行角度,风险都蛮大,所以初创期比较需要的是理解我们的股权资金。到我们开始有收入之后,也可以贷款,但银行基本上提供的都是短期流动资金贷款,和我们长期研发投入的需求存在错位。”瀚海新酶创始人杨广宇对券商中国记者表示。

在获悉企业融资需求后,兴业银行武汉分行联动总行多次前往企业调研,最终拟定以“贷款+直投”相结合的模式,通过5000万元股权直投带动三年期4500万元贷款授信,达成深度合作意向。

工商信息显示,瀚海新酶已于2021年11月完成C轮融资,投前估值约40亿元,其中兴业银行旗下的北京兴投优选创业投资基金(有限合伙)出资5000万元参与跟投,取得公司1.0893%股权。

“接下来我们还将为企业上海研发基地建设提供项目贷款,并在对企业中层进行零售服务覆盖基础上,持续跟进私行、工资代发、员工持股计划等商行业务。”兴业银行武汉分行相关负责人表示。

(文章来源:券商中国)